证券时报记者 余胜良

近日，由小激动代表提议并获得祯祥资管复旧的汇丰架构重组议案与股息调整议案均被投票否决。手脚汇丰二激动，祯祥但愿汇丰拆分亚洲业务单独上市的估量莫得告捷。本色上，关于持股散播公司，激动很难缔盟，遑急激动语言不算的情况不在少数，说到底如故投票权说了算，条件多量激动的利益一致。

自2015年逐步买入汇丰股票起，祯祥一度位居汇丰第一大激动。放手2022年末，贝莱德持有汇丰8.27%股权，祯祥持股8%位列第二，两者持股数目出入无几。汇丰是典型的股权散播公司，位居前方的激动主如果泰西投资机构，这些公司确就地间长，不少是长久投资，造就丰富。

从投票效果看，祯祥的同友军并未几，投票者中的好像傍边和董事会站在一谈。这阐发，和提高亚洲区估值比较，激动们征服汇丰手脚大家性银行，保持大家性的贯串对业务发展更遑急，更有永远价值。

在持股散播的公众公司，董事会具有很强的影响力。有媒体报谈，祯祥2017岁首度闪现成为汇丰大激动不久，曾条件派代表加入汇丰董事会，但莫得告捷。

遑急激动难以插足董事会，如故因为股权太过散播，而董事会席位有限，激动只可借助激动大会施加影响，这就条件干系提案或目的有世俗的利益共识。

一样的案例还有不少。比如，中铝集团手脚力拓集团单一最大激动和遑急策略合营伙伴，与力拓在不少领域开展合营。不外，在铁矿石价钱等方面，中铝也很难施加影响，对方是一家孤苦公司，考虑的主如果我方的激动利益。

在国外市集，由于持股被稀释，首创东谈主失去限度权的案例也有许多，比如苹果的首创东谈主乔布斯曾被赶出公司。苹果公司的董事会由八东谈主构成，其中仅有一东谈主来自前十大激动，主导权掌执在董事会手中，董事会的更替主如果里面保举，单个激动能施加的影响有限。手脚首创东谈主和大激动，比尔·盖茨曾有微软的主导权，不外跟着大规模减持，微软仍是酿成了激动持股非常散播的公司。

尽管国内投资者还不大民风此类情况，但也不乏前例。比如，刘永好手脚民生银行(600016)大激动正经东谈主，曾落第董事。民生银行董事会成为遑急激动的博弈花样，亦然因为该公司股权比较散播。

应该说，无论中外，激动利益齐有一致和不一致的场地，目的也有异同，如果要把理思酿成执行，就要用投票权语言，投票权不及的情况下，就要引发更多利益共识。